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双积分政策添能量 锂电高涨“强者恒强”
2017年10月7日
    10月05日讯,机构称,双积分政策实施不断发酵,展望未来2~3年,锂电设备将会保持高速增长,有望跑出市值上500亿的龙头公司及数家市值达到100亿的公司。
双积分政策添能量 锂电高涨“强者恒强.jpg     这些年来,在国内平博体育app汽车蓬勃发展的背景下,汽车由燃油转向“燃电”,锂平博体育官网作为目前最优的动力来源选择,锂平博体育官网厂纷纷扩大产能,来应对巨大的行业需求。对此,太平洋证券研究表示,截至到2016年动力锂电已经占到锂电行业产能的50%,在下游扩产过程中,锂电设备行业也被带动呈现出爆发增长的态势。目前,国家工信部正在积极制定燃油车退出方案,政策不断提振行业发展,锂电设备行业在行业大趋势下将迎来一轮2~3年完整的向上周期。     受益平博体育app汽车加速放量,锂电正负极材料需求量猛增。国金证券表示,双积分政策发布,“传统车油耗积分”和“平博体育app汽车积分”草案,这两项积分政策将成为2020年平博体育app汽车补贴政策取消后的替代措施,驱动平博体育app汽车加速放量。作为平博体育app汽车动力之源的锂平博体育官网需求量攀升 ,占锂平博体育官网成本40%的核心部件正负极材料需求量猛增。根据平博体育app汽车产量预测,2017~2020年动力平博体育官网需求量将迎来高速增长,可以推断出2017~2020年国内负极材料需求量将分别为4.36万吨、7.7万吨、9.73万吨、14.21万吨。
    说到锂平博体育官网,不得不提一下3C,3C是目前锂离子平博体育官网应用的重要消费领域,国金证券对此表示,3C市场规模占据了锂离子平博体育官网消费的半壁江山,2015年3C类电子产品消费占整个锂电销量的62%,3C市场增速虽放缓,但其规模大,预测2020年全球3C产品锂电需求将达77.4GWh。政策东风助力储能市场扬帆起航,化学储能中锂电储能优势尽显。据锂电统计数据显示,2016年中国储能锂离子平博体育官网装机份额占52%,其次是铅蓄平博体育官网和液流平博体育官网。多领域市场储能需求旺盛,驱动锂电储能放量增长。
    1、锂电高涨“强者恒强”
    展望未来2~3年市场趋势,太平洋证券表示,锂电设备将会保持高速增长,有望跑出市值上500亿的龙头公司及数家市值达到100亿的公司,给予锂电设备行业“增持”评级,这里重点推荐先导智能、赢合科技和科恒股份,建议关注星云股份、金银河。
    申万宏源证券也表示,锂平博体育官网的需求量在未来五年呈现快速的上升趋势,CAGR达到26.3%,主要上升点是动力平博体育官网和储能平博体育官网,预计到2020年动力平博体育官网在锂平博体育官网中的占比将超过50%。国内锂平博体育官网材料行业中目前具有投资潜力的是磷酸铁锂和三元正极材料、湿法隔膜和BMS,负极材料行业集中度已经很高,将维持现有格局,而电解液行业则会出现竞争加剧整理,BMS作为动力平博体育官网组的新需求而呈现爆发式增长。新三板中的锂电行业公司将会呈现两种格局:在正极、负极和电解液行业将呈现“强者恒强”,而湿法隔膜、BMS行业则呈现“技术为王”。
    据之前工信部发布第300批《道路机动车辆生产企业及产品公告》新产品公示,共申报320款平博体育app汽车产品,其中平博体育app客车128款、平博体育app专用车166款、平博体育app乘用车26款。中金公司就此表示,看好锂平博体育官网材料发展趋势。平博体育app客车动力平博体育官网配套方面宁德时代排名第一,平博体育app专用车动力平博体育官网配套方面,宁德时代、亿纬锂能、力神平博体育官网位居前三。燃油车禁售表、双积分政策的逐渐落地助力锂平博体育官网产业链中长期发展,具有技术等优势的锂平博体育官网与材料龙头公司强者恒强。这里成长股推荐:锂平博体育官网材料公司国轩高科,沧州明珠。
    2、双积分政策添动力
    9月28日,《乘用车企业平均燃料消耗量与平博体育app汽车积分并行管理办法》正式落地。对此,东兴证券表示,双积分政策的实施,意味着传统车企在中国每生产一辆燃油车,就必须拿出一定比例的钱用于购买平博体育app积分,比例将越来越高。而每生产一辆电动车,除了获得正常的收益外,还可得到传统车企的补贴。在业绩层面,双积分政策将利好平博体育app车占比高的企业,而传统车油耗压力大、平博体育app车渗透率低的企业将面临压力;从估值层面,双积分政策得实施将竭力财政补贴持续推动平博体育app汽车的发展,传统汽车零部件企业的估值将受压制,而平博体育app汽车产业链的零部件公司资本市场愿意赋予高估值。建议关注平博体育app汽车渗透率较高的标的:比亚迪、江淮汽车、众泰汽车。
    平博体育app增速不减,发展趋势不改,平安证券认为,在燃油积分的促进下,2018 年平博体育app乘用车的销量有望突破70万辆,仍然保持高增速。2019 年和 2020 年推行双积分,平博体育app乘用车发展有望再提速。2020 年平博体育app乘用车保有量保守估计将突破 380 万台,平博体育app总保有量有望突破 500 万辆,平博体育app车仍是高增长领域。在投资方面,汽车板块强烈推荐在平博体育app和传统车领域都领先的上汽集团,加速成长的广汽集团,建议关注与大众合作的江淮汽车,平博体育app乘用车龙头企业比亚迪,平博体育app汽车热管理的优秀代表奥特佳和银轮股份。电新板块建议关注有望成为全球正负极材料龙头的杉杉股份,以及三元正极领先者当升科技;绑定核心平博体育app车企受益积分新政的核心三电供应商,动力平博体育官网龙头国轩高科、动力软包平博体育官网的领军者鹏辉能源以及车用电机领先企业方正电机等;关注整车放量带来充电桩建设机遇,建议关注和顺电气等。机械板块:推荐国内锂电设备供应商先导智能、赢合科技,参与锂电产能建设的物流自动化设备供应商今天国际、诺力股份。
    华泰证券表示,政策利好带动行业中长期发展,双积分政策实施不断发酵,中国燃油车禁售时间表或开启研究,国际整车剧透加速平博体育app化转型,全球共振趋势明显。平博体育app汽车产业链盈利将逐步向下游传递,平博体育app整车企业(尤其是乘用车)将是最大的收益环节。建议近期关注江淮汽车(大众合作+平博体育app车型占比高)、宇通客车(系能源客车龙头),比亚迪(平博体育app汽车+平博体育官网龙头),东风汽车(电动物流车龙头).
    国金证券也表示,双积分政策落地稳定未来市场增长预期,迫使传统燃油车与平博体育app车的销售绑定;中长期看,基于集中度提升、进口替代/全球渗透而具备“增速叠加”逻辑的主线,仍是板块中期机会所在,关注中上游优质资源和材料环节龙头调整后的中期布局机会。
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